台股昨日再創新高，指數登上9148.78點，在市場全面看好的選前萬點行情將來，在這次資產重分配中，散戶多半看得到，卻吃不到。

根據證交所最新數據統計，到今年六月底止，市場開戶人數約有798萬人，而統計六月實際交易的人數也只有約151萬人，也就是說台股六月以來由外資拱起的大行情，漲了約793點，漲幅約9.7％，市值增加約1.9兆元，也只有約18.92％的人賺到，換言之，這1.9兆，是由151萬人去分配，平均每人六月等於月薪進帳約126萬元，實際來看，幾乎有八成以上的投資人，在六月這波行情裡，是根本沒有賺錢的。

再把時間拉長，這波選舉大行情可以說是一年前開始啟動，從去年七月指數在6232低點時，當時外資持股只有約1.23億張，融資餘額卻有2418億元，後來指數緩步攀升到6681點時，當時散戶融資反而是減少的，減少近250億元，許多散戶看到指數有漲一點點就出手，殊不知，外資早已從6232低點開始增加持股布局，為了就是要賺後面這一大波。

肥了外資、老手、中實戶

而後，股市漲到昨天的9148新高點，一年內大盤漲了有46.8％，但融資餘額增加約31.18％，指數已經漲了2916點，分析師說，散戶還「後知後覺」，這樣是要怎麼賺贏人家。也難怪，現在指數漲過9100點，很多散戶都說賺不到，政策的大利多，只肥了外資、老手、中實戶。

這與散戶的心態有關。上班族劉先生，是領固定薪水的銀行行員，多年前剛開始投資時，「堅持股票沒有賺錢不賣」，有的股票4、50元買進，曾經還跌到10元以下，最近雖然股市有漲，但還是漲不到自己的股票，例如，旺宏買在40元相對高檔，結果近年來連年虧損，分不到股利就算了，就連最近股價漲起來，也才漲一點點，根本不能看。更別說買到的雞蛋水餃股，早就錢沉大海。

幾次傷害後，現在他根本不相信所謂長期投資，後來每次賺10％左右就獲利了結，但如果虧錢的話還是不會認賠停損，「因為虧錢的感覺真的很不好，」他說，反正沒賣掉就是還沒正式損失，就是這樣凹的天荒地老，凹到雞蛋水餃股也變壁紙。

更別說早期的散戶，只愛聽明牌，不管基本面與趨勢，殺進殺出幾次後，根本就等於沒賺。散戶最基本的心態就好像電視劇名言：「我無甲意輸的感覺！」就是不甘心虧錢，甚至輸了還想翻本，所以就越輸越多，總要有個多年的慘痛經驗後，才會有所領悟。

經常買在高點 散戶只賺零頭
更新日期:2007/07/06 04:39 記者:　王宗彤／特稿
「現在還可以買什麼股票？」「你買了沒？買了什麼？」，幾乎是最近散戶見面的問候語。股市操盤老手的經驗，等到散戶開始對股市有興趣時，就是行情高點將來之時，不是說散戶就都不會賺，而是散戶能賺到那最後一波10-20％，就已經很偷笑了。

股市多年經驗的元大京華投顧協理杜富蓉就說，不要懷疑這波股市就是會看到萬點，就像前兩次的選舉行情一樣，如果現在就覺得過高不敢追，那就都沒有機會了，政策以及資金面加持下，指數就會這樣一波波拱高上去，散戶不是不會賺，但了不起就是賺那看到萬點後的再一兩千點。

散戶看著指數驚驚漲，卻不敢追，資深股市操盤手呂張投資團隊總監呂宗耀就直言，台股行情高點反轉要泡沫化，會有三個跡象；當成交量連續六天放大、外資連六天大買且破600億，同時，融資連六天增加超過100億，就是高點反轉區；在目前，前兩項條件已看到，但第三項個現象還沒出現，所以他認為台股的高點還沒到。

呂宗耀說，大盤指數由今年前波低檔7306點開始漲升，至六月底收盤8939高點的漲幅21.4％，但融資餘額增只有約10.4％，目前還不是轉折點，況且「散戶還是沒膽子進去，這樣的盤怎麼會死？」

市場專家都告訴投資人不要設限指數，基本面佳、沒問題的股票，「矇著眼睛撩下去」；但散戶的投資，還是要戴鋼盔、穿防彈衣，來保護自己，因此，散戶永遠只能抬法人的轎，或許也有賺，但就是賺那10-20％，而先前鎖籌碼的外資或是主力大戶，早就在散戶之前，多賺了五、六成了，就等著散戶跳進來後，推升那最後一、兩成後，畫下完美句點。