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[股票][台灣] 關於日月光...
收購能否成 日月光、外資對決

【聯合晚報/記者曾桂香/台北報導】 2006.11.25 02:49 pm
日月光宣布以每股39元,百分百賣出股權給外資私募基金凱雷 (Carlyle)集團,日月光有67.32%的外資持股,被收購要看外資臉色。在封測產業景氣才要復甦之際,傳出部分中長期持日月光的外資反對下市,不同意日月光被併。散戶未來要不要繼續抱著日月光股票,得看公司派與外資大對決。

日月光表示,收購方式將比照渣打銀行買竹商銀。渣打銀行在10月底以每24.5元價位買竹商銀,散戶及大股東共賣95.4%股權給渣打銀行,散戶在元京證券各分 ..

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開朗愉快的微笑是最佳的起點---卡內基
獻花 x0 回到頂端 [樓 主] From:臺灣 | Posted:2006-11-25 23:01 |
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日月光外賣後 路更寬廣

【中央社/台北二十五日電】 2006.11.25 03:28 pm


知名封測大廠日月光昨天以迅雷不及掩耳方式宣布,國際私募股權基金凱雷集團將買下日月光全部股份;一旦此收購案完成,日月光集團將成為凱雷全球佈局的一部份,未來的路會更寬廣,相對日月光股票下市後,台灣股市看板上將少了一個可供參考的績優股指標。

日月光自民國73年成立迄今,約有23個年頭,在這漫長的時間裡,日月光好不容易從一家小公司成長為全球第一大封測集團,日月光的成長歷史也見證了台灣半導體產業的蓬勃發展;近兩年日月光財務體質更加健全,到今年第3季底止,帳上現金高達新台幣304億元,足以將所有長期負債一次還光。

就在日月光集團最風光的時候,卻驚傳凱雷集團將買下日月光的訊息,日月光董事長張虔生也已同意在一定條件下,將名下所有日月光股權轉換為凱雷旗下控股公司股權,若就此認為張虔生已無心於事業,退出半導體產業,市場上恐怕沒有人會相信。

日月光一直將本身定位為提供完整封測技術與服務的公司,在國際半導體廠及IC設計公司委外代工潮流下,日月光今年營業額規模將首度突破1000億元大關,前10大國際級客戶佔營收比重接近50%;以日月光目前在封測產業的龍頭地位,提供客戶更低的成本與更好的服務,同時兼顧集團業績成長,實是刻不容緩的事。

政府限制封測業赴中國大陸投資,對日月光這般國際級大廠而言,危機感會比一般小廠更為強烈,原因在於這些客戶發覺日月光無法跟進他們的腳步,隨時可能棄養,另起爐灶,這對股東或是經營者都不利。

不過,赴中國大陸投資並非是萬無一失的選擇,有部分封測廠商認為,中國大陸在土地、人工、租稅優惠等方面條件的確較吸引人,但當地人治色彩較重,也是不爭的事實;況且,也有業者擔心,一旦廠商在中國設廠取得更低的成本優勢後,也變得更有殺價搶單的本錢,將打亂整個產業秩序。

無論如何,凱雷收購案啟動後,可說為日月光「有意改變現狀」做了一半的決定,股權收購完成後,日月光未來可在全球各地投資佈局,視野將較國內封測廠更為寬廣,並站上經營策略的制高點;可惜的是,一旦凱雷集團收足了日月光股份,日月光依法必須下市,國內投資人也無緣參與日月光未來的成長。

更令市場關心的是,繼竹商銀、綠點、日月光之後,未來到底還有幾家上市、上櫃公司將循此併購途徑,以避開法令的投資限制;如果以全球化的浪潮觀點而言,這個趨勢似乎只是剛開始。


開朗愉快的微笑是最佳的起點---卡內基
獻花 x0 回到頂端 [1 樓] From:臺灣 | Posted:2006-11-25 23:01 |
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凱雷買日月光 外資股東要抵制

【經濟日報/記者陳盈羽、黃昭勇/台北報導】 2006.11.25 03:58 am


國際私募股權基金凱雷(Car-lyle)宣布以每股39元收購日月光,將成立一家新的控股公司,日月光董事長張虔生仍可保有其原先在日月光超過18%的股權。外資分析師質疑定價過程的獨立性與正當性,且不太滿意溢價幅度,已有部分外資股東揚言要抵制這項收購案。

由於外資股東占日月光股權高達67%,前兩大外資股東是Capital與富達集團,外資股東是否滿意這個價格,將是收購案能否成局的關鍵。市場傳言,不少外資股東昨天晚上都在緊急開會,可能醞釀抵制這個收購案。

但也有分析師認為,各個外資股東想法不同,抵制成功的機率不高。並有分析師指出,若張虔生的股份也一起賣出,一定不只這個價錢。

按照日月光與凱雷昨(24)日的新聞稿,每股39元的收購價格,較日月光近30日均價溢價23.5%。

部分分析師質疑,日月光近期股價趨勢向上,最近一個月從30元漲到35元左右,若對照許多國外的收購案是採取近三天均價計算,已有分析師質疑日月光的公司治理,甚至出現大股東聯合私募基金坑殺股東的反對聲音。

日月光解釋,凱雷並不是用30日均價去計算收購價格;而是凱雷定出每股39元後,才計算出來是最近30個交易日的溢價幅度,兩者不可倒果為因。

美系外資分析師質疑,張虔生為什麼願意在此時、以此種價格賣出?張虔生個人又選擇保有其在日月光的股份,因此凱雷的收購價格多少,對其影響不大。但一般投資人,只能選擇以39元的價格賣給凱雷,或於日月光下市後繼續持有日月光的未上市股票。

根據法規規定,公開收購持股達五成以上,就可要求召開股東臨時會,就下市一案表決;持股超過七成五,就可以自動下市。

歐系分析師對其未來策略、定價的獨立性與正當性也頗多懷疑,雖然市場都在猜測,此舉是為台灣投資中國40%上限解套,不過以張虔生仍保有股權來看,主要目的可能是為了到香港上市。

摩根大通科技分析師徐振志表示,日月光的淨現金每股高達5元以上,現金流量殖利率也高達17%,凱雷購入日月光,等於買一個銀行放著,且日月光在組織重整後未來表現可期,凱雷仍有獲利。


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獻花 x0 回到頂端 [2 樓] From:臺灣 | Posted:2006-11-25 23:20 |
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日月光效應 半導體ADR爆量大漲

【經濟日報/記者黃昭勇/台北報導】 2006.11.26 04:16 am


日月光效應發威,台灣半導廠24日在美國股市寫下台灣傳奇,聯電美國存託憑證(ADR)大漲7.79%,成交量突破1,000萬個單位,是紐約交易所單日成交量增幅的第一名;矽品、福雷電成交量增幅是那斯達克交易所的第五、九名。分析師指出,聯電、矽品、福雷電的潛在併購價值,讓投資人瘋狂買進持股,等著好消息拉抬股價。

分析師指出,日月光帶動的併購題材,勢必主導本周台股盤勢,尤其是ADR率先反應想像題材的相關個股,包括聯電、矽品、日月光旗下最大測試廠福雷電的台灣存託憑證(ADR),都可能出現爆量上漲的走勢。

私募基金業者凱雷計劃以總額2,100億元收購日月光,在24日收盤的美國股市創造出多位美麗的新娘候選人。準新娘日月光收盤上漲15.21%,是紐約交易所當日漲幅排行榜第二名,收盤價6.06 美元超過凱雷初步提出的收購價格5.94美元。但若以美國股市的總市值53.4億美元來看,比凱雷提出的64億美元收購金額略低。

分析師指出,私募基金業者通常尋找的標的都是各產業領域中的前三名業者,聯電與台積電、日月光與矽品、福雷電與京元電、力成與南茂,都是各個次產業的佼佼者,併購想像題材可能還要燒一陣子。

新娘候選人則以聯電、福雷電與矽品最具賣相。聯電昨天ADR交易量居紐約交易所的第七位,甚至超過平常交易更為活絡的台積電ADR,總成交量超過1,000萬個單位,總市值達122億美元。

分析師指出,聯電現金流量佳,且具備併購價值,已有不少外資券商顧問、私募基金業者都想「撮合」,讓聯電ADR一時間炙手可熱。

競爭力不輸日月光的矽品,昨天ADR也上漲5.18%,總市值逼近40億美元,更具想像題材。不過,矽品的國際化布局沒有日月光廣泛,儘管財務結構健全,但經濟規模距離日月光、艾克爾(Amkor)仍有一段差距,是否有私募基金業者有興趣,還要觀察一陣子。


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獻花 x0 回到頂端 [3 樓] From:臺灣 | Posted:2006-11-26 17:37 |

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