2006年11月21日
【本日潜力股推荐】：茂德(5387)、大同(2371)
【推荐个股】

A. 茂德(5387)

■看好理由：

1． 与大日本印刷(DNP)签订合作合约，双方将合作开发90奈米以下制程所须的光罩技术，大日本印刷也将长期提供茂德科技发展奈米级以下制程所须的光罩产品，提高茂德微缩制程速度，另与Hynix合作开发70奈米制程，确保次世代技术来源无虞。

2．茂德今年茂德资本支出为 9.5亿美元，明年资本支出暂规划为12亿美元：茂德目前拥有1座8吋厂，3座12吋厂。其中8吋厂月产能3万片，以代工为主。在12 吋2、3兩厂部份，第三季产能达5.5万片，预估该兩厂由第四季月产5.5 万片，将可再提升到6万片左右。06年上半年新建的4厂，07年底规划产能为1万片，预估最快在07年Q3可大量生产，若就12M厂整体规划，其中1至2.5万片供做DRAM生产，另1万片为供做Flash生产，估计06年底产出至少可达1.5万片。

3．第四季至11月止，仍有传统旺季效应，加上FAB 3厂9月起将再增加0.5万片的DRAM产能，因此预估 Q4 DRAM位元成长率可达15%。另外，在产品报价上，短期市况仍处旺季，加上厂商与消费者对于Vista升级的准备及预期下，目前产品报价将有机会维持在相对高档。

4．茂德未來营运成长动力将在于先进制程进度及新设立之FAB 4新厂的产能开出，明年上半年营收在FAB 3厂的扩产与70奈米的大量生产下而成长，下半年将在FAB 4厂新产能的投入下而得以在产出上获得显着增加。

5．各方想取得茂德经营权，未来有股权之争。

6．经营结果
(a)估06年营收为585.6亿元，税后净利125.5亿元，以06年底股本614.35亿元计算，每股税后盈余2.04元。
(b)累计06年1-3季营收为378.12亿元，税前盈余64.07 亿元，税后盈余64.76亿元，以06年底股本614.35亿元计算，每股盈余1.05元。第 3季营收新台币182.34亿元，单季税前及税后净利为 59.08亿元，以06年底股本614.35亿元计算，单季每股盈余0.96元，单季获利创历史新高。
(c)05年营收295.05亿元，税后亏损8.89亿元，每股税后亏损0.18元。

■投资建议：
1．股价在近期高档区整理，由于明年Vista效应DRAM可望受惠，只要价量能持续配合使股价站稳15元，则有机会挑战16.5元之月线压力。
大同(2371)
■看好理由：
１．资讯产品：包括PC、SERVER、TABLET PC、WORKSTATION、LCD萤幕、LCD-TV、电浆电视(PDP TV)、CRT萤幕、周边商品、NAS、RAID、POS、软体等，占营收比重高达8成，最近亦接获惠普、JVC等美日大厂电浆电视、液晶电视订单，目前亦有与数家客户洽谈电浆电视、液晶电视订单。

2. 家电产品将藉由灿坤的两岸行销通路销售， ..

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