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投顾老输现形记文章有点长
要有耐心慢慢看...
股市现形记
有些投顾喜欢和公司派结合，甚至传出帮公司派出货的，像天魁、涂敏峰、张震、卓扬、林钟翔等，都有这样的市场评价：善打专业牌，强调研究团队的是万宝投顾；主力作手色彩较浓的包括
了总统投顾张世杰、日月投顾等；也有和法人互通鼻息，法人进场就召集会员跟进的，以信义投顾的傅瑞麟、傅孟麟两兄弟为代表。除此之外，游走在上述各派边缘，借力使力吸收会员的，则有运达投顾的张清华、宏定旺的陈建宏，以及亚洲投顾等。
投信追高的背后‧‧‧
一,锁单、认养
接下来，我们针对各派在市场上一些台面下的操盘动作及特性略作介绍：
投信基金的经理人掌管一定规模的资金，常常成为公司派炒作股价或出货的合作对象，两种最常见的方法，就是所谓的「认养」以及「锁单」。
认养，通常发生在新挂牌或是上柜小股本的筹码稳定标的，作法是双方议定一个切换价格及买进张数，投信买进价一旦高过切换价格，公司派就按照张数及价差退款。例如，议定切换价格35元买进一万张，那么投信可能在25元开始买，到35元之前，可赚正常的价差，接下来，36元买了1000张，公司派就得退1000张每张1元的金额给基金经理人，以此类推，买满一万张时，通常股价达到最高点，大家一起倒货，结果基金本身可能亏钱，但，反正是亏基金客户的钱，公司派退的价差，流入经理人的口袋。而且，正因为经理人买的价钱愈高，拿得钱就愈多，所以高档大量买进的意愿也就愈强。
锁单，就是公司派跟基金经理人讲好要买的张数及退佣百分比，例如均价50元买进1000张，共花了5000万元，讲好退佣比例是10%，公司派就退500万给经理人。目前的一般市场行情，投信锁单退佣比例大约是7%至10%，和认养的道理一样，锁单也是买的价钱愈高，经理人拿得退佣愈多，不同的是，认养通常由低档买起，经理人把股价推到切换价格之上，才开始自己拿钱，而进行锁单时经理人不用费力推升股价，因此，公司派要在高档出货时，就会找投信锁单，在高档大量倒给基金，公司派顺利出货，基金套牢，经理人中饱私囊。
最有名的锁单案例，是发生在网路热末段时的精业股，当时精业股价达到300元以上，元大投顾的代操会员在高档大量买进，结果是为了帮荣安邱出货，所有代操的客户满手都是300元以上的精业股，随着网路泡沫化，元大代操会员的手上也只剩下一堆泡沫。另一个是公司派被经理人耍弄的案例，发生在上柜股莹宝科技，因为基金经理人不看好股价后市，所以双方议定之后，投信很快就买满议定张数并且拿到退佣，随之立即杀出持股，这时，公司派甚至还来不及开始出货。
一个基金经理人单独动用资金的额度约仅3000万元，超过这个数字，就必须经过开会讨论，所以，公司派在寻求锁单的合作对象时，通常都会有好几家投信联合进行，每周某日许多经理人会在北投集会，就是为了「共商大计」。当您看到好多档基金同时大量追高或在高档时大买某档股票，可别单纯的认为法人研究团队又发现了这家公司的什么利基，很有可能，其中就有特别的玄机，像灿坤股，就是最好的例子。
二.挂「洋」头，卖狗肉
早期，外资也盛行与公司派挂勾进行认养、锁单，作法与投信相去不远，不过近期因为政府对外资控管严格，这种动作已经大为减少，不过，由于外资在三大法人之中一直被视为最专业、形象最佳的一支，倚仗这个优势，有心的外资券商还是衍生出新的挂勾模式，借户头。
只要散户看到外资不断大买，就会跟进外资的动作，所以，公司派会跟外资借户头，公司本身买进了大量股票之后，就转进外资户头，第二天，显示出外资大买这档股票，股票的认同度也就因此提升了，这也就是现下市场上常说的假外资。中信银是比较有名的例子，很多人好奇中信银的外资持股比重高得惊人，事实上，其中一大部份都是假外资。
自营商的实力不足，而且一般认为自营商操作最为短线，难以吸引散户追价，因此，跟一般公司挂勾的机会不多，通常，只是自家券商辅导承销的新挂牌股票，公司派会以较低的价钱卖给自营商一部份，由自营商协助发动蜜月行情，操盘结果如何，自营商盈亏自付。
三.钱线追击」，开启投顾业的多元化
说到投顾老师，由生态复杂门派有别，所以还是得细说从头。早期，投顾是以个人魅力来操控市场，包括谭清连、山水、许弘明等，其中又以谭清连为代表人物，万人演讲会挤爆台北社教馆大门的纪录迄今无人能出其右。让投顾生态骤变的，应该是TVBS无线电视台股票节目钱线追击的出现，TVBS董事长邱复生与台光董事长王邦彦原为挚友，在王邦彦因被信案即将服刑的前夕，两人碰头，王邦彦利用最后机会交待邱复生，一定要特别照顾他的另一位好友，林进隆(财隆林)，而林进隆自此常态性的出现在钱线追击节目当中，适逢台股大多头，林进隆从一个倒处欠债的落魄主力一炮而红成为市场名师，随后虽然因为操作中环以及某未上市股票遭受重伤，不过林进宏也因此学会了一个道理，会包装就有市场。
之后林进隆自创大通投顾，把行销包装的工作摆在首位，旗下的分析师都有同样的特质，高学历，善表演，能说善道，并且经常穿着光鲜亮丽的明牌服饰，这些特质是大通在遴选分析师的首要考量，至于专业知识倒在其次。果然，林进隆再度印证有包装就有市场的铁则，89年大通投顾成为会员业绩最高的投顾业者，年收入超过10亿元以上，自此立于不败之地。
随着业务量的扩充，大通由一家而发展成三家投顾，分析师金玉其外的特质仍然不变，也稳居投顾业的龙头地位。市场上能与大通抗衡的，首先是总统、日月、科学等投顾，因为具有主力色彩，通常是在介入股票之后开始推荐，主力主动实际拉抬股价的作法颇受散户欢迎，不过在89年台股崩盘之后，这股与大通抗衡的力量逐渐消声。
此外，天魁、漫侠、林钟翔等，当时在国卫电视台的资助下自立门户，旗下掌握10余位分析师而成为另一股势力。特别的是，这10几位分析师经常在同一时间喊进同一档股票，渐渐传出该等人马专为特定主力出货，每周并固定开会共同讨论炒作标的及出货手法，甚至与国卫电视台坐地分赃的说法，一方面受到市场质疑，另则国卫电视台之后开始转形，该等分析师的影响力宣告瓦解。前面提到信义投顾的傅氏兄弟，惯与法人结合，在法人抬头的时候，两兄弟也曾风光一时，但随着股市崩盘法人重伤，兄弟喊进反而有帮助法人出货之嫌，因此信义投顾的散户认同度也开始降低，逐渐势微。
四.传统产业当道，大通霸业面临挑战
不过，今年以来的市场环境丕变，让大通独霸的地位面临挑战。政府拚经济，挽救传统产业为现阶段的基本政策之一，传统产业股的特质是低价、市场性高，政府作多传统产业，投顾业者的空间就相对宽广。然而，以往独霸一方的大通、大扬，乃至于旗下分析师出走自立门户的嘉德、运达、宏定旺等，仍然固守电子股的选股路线，虽然在大行情之下没有让会员严重失血，但也因为缺乏飙股代表作，在竞争之下相 ..
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