【ACY證券】美國勞動市場脆弱，本周非農能否改變資產走勢方向？

縱觀本周已公佈的經濟資料來看，美國勞動市場仍偏向吃緊，儘管小非農ADP就業人數變動表現低於預期值，初次申領失業金人數連續第三周下滑，降至兩個月來最低，失業金申領人數增量減速，續領失業金亦呈現滑落。

但相對人數變化我們更加關注勞動市場的邊際增長效果—薪資增速，細項觀察ADP報告顯示，中高薪資族群薪資增長停滯，較不倚賴專業技能的低薪就業者薪資增長則非常快速，顯示儘管缺工情況緊俏，但勞動市場所帶動的邊際增長效果將會逐步遞減。

現階段勞動市場表現貼近於2019年末的樣貌，由於當勞動市場成長主要來自於取代性較高的職位時，當成長趨緩以及企業聘雇意願下滑時，失業率容易上升的很快，因此整體勞動市場資料儘管看似強勁，但有脆弱性分化的嫌疑。


小非農ADP就業報告職業別趨勢圖
另外職業別觀察主要成長來自於休閒餐飲、運輸以及建築業，休閒餐飲以及運輸符合疫後經濟各國開放國門帶動旅遊，但部份運輸就業攀升來自於過去兩年全球運力緊張，特別在船運市場，而今年以來運價指數包括貨櫃運價以及散裝運價皆有大幅度下跌；而建築業則有六月以來房價下跌，整體美國新屋開工率下滑添加未來建築業就 ..

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