【ACY證券】鮑威爾發言重擊市場信心，資產再入空頭或震盪走勢?

各類資產以及非美貨幣在週五美聯儲主息鮑威爾於全球央行年會發言後皆有明顯下跌，雖然鮑威爾演講內容簡短，但也透露出幾項訊息：

一，      現今貨幣政策具有高目的性，清楚告知唯一目標是打擊通脹，其餘經濟資料表現不在考量範圍。
二，      恢復物價穩定需要採取緊縮的貨幣政策一段時間，加息幅度取決於資料表現，一個月的資料表現不足以說明物價已經受控。
三，      工資上漲成為高通脹的助力，使的降低通脹造成勞動市場衰退的成本增加。

我們認為延伸至市場表現大致上有以下解讀，包括：

一，      市場原本傾向認定議息會議記錄中點陣圖3.75-4%為本波加息高點，不過鮑威爾談話透露將隨物價表現調整，加息時間終點可能拉長，利率水準亦可能將高於3.75-4%的水準。
二，      美聯儲現階段政策採取過去沃克(Volcker)經驗，認為過早放鬆貨幣政策會造成物價風險，基本上完全消弭市場對於明年甚至是近年降息的期盼。
三，      因物價表現難以預估，美聯儲放棄前瞻性的貨幣政策，也就是過去依據對於未來經濟變化的預期採行預防性的貨幣政策，但現今轉為稍滯後性的貨幣政策並以物價表現為基準。換句話說，美聯儲本身也不清楚最終利率水準將升到多高，停止升 ..

訪客只能看到部份內容，免費 加入會員

x0