双赤字问题仍为主要风险 物价未来有上扬压力

u油价及政治因素加重政府财政压力

由于印度80%的原油来自进口，且国内油品使用效率仍低于欧美先进国家，因此国际油价飙涨对印度经济展望便产生负面冲击。JPMorgan即估计，若油价每桶上扬10美元，印度GDP成长率恐下滑1%，而国内物价将上扬1.7%，因此油价未来走势便与印度经济与股市发展息息相关。

由于印度经济对油价变动的敏感度较大，印度政府为控制国内物价水准，便采行油价补贴金以控制国内油价政策，使得国内民众暂时享有较低油价，整体购买力亦维持高档。不过在近期国际油价飙涨，政府财政压力渐扬，终于在上周调涨国内汽油、柴油售价分别达7%、6.3%，不过此调整幅度仅为一般预期的一半，且在燃油部分仍维持原价格不变；目前政府仍面临促进经济成长与控制财政赤字的抉择。

油价的上扬已对政府财政收支状况造成极大压力，今年印度会计年度以来（今年4月~7月），财政赤字较去年同期大幅成长54%，一般预期全年恐超过GDP 4.3%的预算目标。

此外，左派在野党的强力杯葛，亦使得执政联盟（United Progressive Alliance）欲推动的降低油价补贴金政策受到阻挠，而8月份国会通过的乡村地区就业保证法案中，将由政府补贴乡村居民最低薪资保证，预期初步将增加政府支出达4,000亿元印度卢比（约占GDP的1%），再加上国内油价控制降低了国营炼油业者的毛利率，今年配发予政府的股利将大幅下滑，均加重财政压力，未来财政赤字恐将持续扩大。

经常帐赤字扩大，但资金续流入可纾缓部份压力

在能源价格上扬（JPMorgan预估，若油价每桶上涨10美元，经常帐赤字将增加GDP的0.8%），以及印度国内需求强劲带动下，使得进口 ..

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