房市地雷已爆 經濟價值重現
文．陳儀芬

美國次級房貸風暴引發全球股災，有超過2兆美元的股票市值從全球股市蒸發，
有人擔心美國金融市場已出現系統性危機，但也有聲音認為這只是借題發揮，
但若這場危機能消滅惡質的房貸問題，那美國與全球經濟仍將出現陡峭逆轉。

你的房子只值500萬，但你希望能貸到超過500萬的房貸嗎？

如果理財專員告訴你：可以給你100％的全額貸款，但是你得繳付多一點利息，你願意接受嗎？

你認為房地產價格會繼續上揚嗎？

你曾經有不良的繳款紀錄嗎？

如果，以上的問題答案都是"Yes"，那要說聲恭喜了，你就是次級房貸的標準客戶！而成千上萬像你一樣的美國人，就是導致今年次級房貸風暴的元凶。

不過，將箭靶都指向那些借款人是不公平的；因為，借錢無罪。能夠借錢買到一棟心目中的房子是天經地義的事情，真正的禍首應該是美國那些猛推次級房貸的金融機構。

爭房貸大餅 泡沫化主因

很多國家是不提供100％的房屋貸款，就算有，銀行也會強制貸款戶投保保險；只是，在美國激烈的競爭市場下，法令管制又鬆散，正值房市大好之際，銀行豈能不多賺點錢？次級房貸應運而生，就是專門提供信用紀錄比較差的人一個借錢的管道，通常，這些金融機構的規模較小，他們的推銷員頂著三寸不爛之舌告訴你：「想買房子嗎？別擔心貸款，我幫你搞定！」「我一定會幫你借到超過你房子價值的金額，你手頭上還會有些閒錢可以利用呢！」「別擔心利率啦！前兩年保證低利率的，兩年後房價又漲了，屆時你貸款方式可以再調整啊！」聽到這些話，難道你不心動嗎？因為競爭，所以金融機構花招百出，大力銷售堆砌出漂亮的營業額，而金融機構也很聰明，把這些次級房貸的產品包裝成證券化產品上市，於是一些國際型投資公司也紛紛追捧、一些基金散戶也都加入了，結果次級房貸就這麼迅速地膨脹。

沒有商品是只漲不跌的。當房地產出現疲弱現象、兩年前的貸款戶之後開始繳不出高額利率時，惡性循環就開始了。2006年年底時，美國已經有高達20％的次級房貸戶宣布破產，大約有150萬美國人因此失去家園、房子被銀行強制沒收拍賣。當初大方借錢的銀行不只是賺不到利息，由於當時核貸的額度高 ..

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